歐巴馬和柏南克無疑是這陣子金融市場最被鼓掌叫好的官員，因為無視目前的國際油價高漲(潛在通膨壓力)、失業率未下滑(消費支出縮水)、消費者信心未回復(消費遞延)、美國景氣與製造業前景尚未回升的環境下(經濟成長遲緩)，甚至連QE等寬鬆政策還遲遲未決之際，美股主要指數居然還能續揚，並且回到2008年接任時的水準。美國堪稱是對抗金融風暴最給力的國家！
從各種面向分析，美股指數最近的表現都是非常荒謬不理性的，對於選舉在即，股指因而才能有此亮麗表現的說法自然不脛而走。也因此，作為共和黨總統候選人的羅姆尼不但預告當選後將換掉柏南克，也認為QE不會對美國經濟有實質助益。羅姆尼說出了部份的真心話，QE到底對美國經濟幫助多大？顯然很多經濟學家是質疑的！儘管他也選了財金背景擔任副手，但對於怎麼解決明年可能的財政懸崖依舊沒有對策。也因此，羅氏目前的民調落後，Fed敢暗示繼續寬鬆，政策大受市場歡迎。貴金屬、能源相繼走揚，美元指數走軟。
對照美國的大力表態，中國和歐洲政策的膠著，就頗令人沮喪。歐盟經濟與競爭力衰退，區域內各國面臨不同的通膨壓力，卻得使用單一策略應對，以致於領袖會議的討論一拖再拖，信用風險雖降低卻無法說服資金甘願入場。更有研究機構持續地對於歐洲央行在應對政治風險的力不從心，認為歐元區面臨的真正風險是政治風險。誠如義大利總理警告，債務危機可能導致歐洲從心理上的瓦解。但對崩潰代價的恐懼，又讓歐盟還能撐下去。
中國的狀況則令人擔憂。如果美國是因為選舉因素，所以股指可以攀高。歐洲國家因債務問題而無法跟上美股表現，那麼跌跌不休的中國股市，顯然有隱情未揚，否則上證A股2050點數已是重要的頸線關卡！
中國的總體需求正在減緩，7月份的貿易數字顯現出口接近停滯，進口則疲弱成長4.7%，顯示中國大陸的經濟趨緩已慢慢影響到向其他國家的進口量。因此中國中央在近期定調，下半年經濟政策焦點在保增長，避免經濟結構未調整完畢，就得面臨經濟低速發展或者硬著陸。至於其他亞洲國家，則面臨貨幣升值保衛。
奧運賽事成功轉移了世人對於債務威脅的目光，我們看到各國政府為了激勵選手奪牌表現，祭出的重賞賀禮。但經濟問題未決，再多的利多終將邊際效用遞減，再多的活動賽事也僅能帶來短時間的消費刺激(舒緩效果)。這或許是目前投資市場也納悶存疑之處，到底QE3效果有多少？
我們仍然認為事不過三，QE3是不是最後的手段不得而知，但若沒有更令人驚艷之舉，則效果就像元旦的煙火，一夜燦爛。如今，金融市場著手進行整備工作：做多非美貨幣(搞不好回歸金本位)、做多商品行情、做多風險性資產，然後等倒數5、4、3、2、1的宣告，噴出後讓市場決定維持的時間有多長。
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《美國》美國道瓊、標普、那指8月份重新拉出一波上漲後，重新將趨勢維持在多頭格局。不過，三者還是反映了一段時間來，資金始終偏好大型股。根據投資心理，越是擔心，越容易追逐大而穩的投資標的。有兩個現象值得留意：首先，以標普指數為例，上升波段持續的時間正逐漸縮短，顯示投資人信心越來越不堅定。2009年3月至2010年4月第一波走了13個月，2010年8月至2011年7月第二波走了11個月，2011年10月至2012年4月走了7個月。其次，代表中、小型股指數的年均線則走了約一年的橫向，並沒有如大型股那麼容易創下新高，顯示投資人擔心經濟發生衰退的隱憂是強烈的，因為一旦經濟衰退發生，則中、小型企業倒閉機率大增。債券市場裏的高收益債久久不創新高，就是此道理。僅管市場沸沸揚揚的炒作QE題材，並且隱約看到資金轉入商品期貨短炒行情，或者試圖闖進亞洲國家套利匯率，賭的都是誰先入場的時間問題和誰夠大膽，並非實質經濟復甦的buy-and-hold策略。我們樂見Fed再次出拳，但若不是重擊，則反撲的力量會立即見到；若出拳夠重，也要好好聽倒數讀秒有多久。否則拳擊場上，防禦才是最佳攻擊。
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《非美國》從2008年起，中國股票指數占區域指數(新興市場、新興亞洲等)權重比例一再提高，但隨著走低再走低，套牢的資金也越來越多，上檔的壓力重重。歐洲若沒有好的政治合作結論，中國又失去動力，則長期趨勢走弱的非美國區域，修正後的支撐不明顯，橫向盤整的格局需要再一次。現階段，還是保持低水位。
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《其他》美國能源署EIA近期提高2012年度WTI預測價格為93.9，相對上月92.83又增加了1美元。其實油、金價格相對QE很敏感，Fed稍有暗示，資金就先追再說。另外，回歸金本位的意見最近突然傳出，讓貨幣無用論浮出了檯面。龐大的印出鈔票，找不到收回的方式。歐元維持1.19~1.25的區間，而黃金邁向1800的價位在QE題材下有可能發生。至於油價的維持，則有賴美、歐對伊朗的制裁，然後短炒。
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