2011年12月29日 星期四

誰想要買便宜的黃金?


12月中,我po了黃金的圖型(如上),當時沒有橘色下降虛線。

那時候,我寫下黃金ETF(GLD.US)在2012年先看145~175這區間。不過這半個月內看他這麼跌跌不休,還沒過下降壓力,還跌破日線長天期均線(240MA),......。如今,我真想為明年準備結婚的朋友們祝福:也許1300/oz的機會,還會來。

且讓我再次畫圖,然後解釋一下這五顏六色:


1、右上角黑色的弧線是延續目前季線可能的趨勢。

2、9~10月的小方塊,是整理區(也當作左右兩邊的中心),接著兩邊依照對稱的顏色呈現上(紫)、下(綠)、上(灰)、下(藍)、上(紅)、下(黑)的律動著。

3、如果最近的反彈力道夠強勁,那麼至少要彈破1625/oz才能讓人安心,若之後還順勢突破黑色的弧線壓力,對看多者當然更好。可是,最近的格局好像不是這樣哩。

4、金價這波的暴漲,起於7月初歐債問題略感不安的時候。7月下旬做了個小小整理,8月上旬就在正式爆發歐債問題、美國降評等惡劣因素下噴出。8月的噴出,有伴隨著大量:
8月10日左右第一次1800/oz的時候一次、
8月25日左右拉回到1700/oz的時候二次、
9月9日左右站不上1900/oz的時候三次、
9月26日左右跌回1600/oz的時候四次。
最近的一次,是12月15日左右跌到我畫的1570/oz那附近。
還記得8月份當黃金噴的時候,避險氣氛逼著很多人(包括各國央行)往黃金裏面跳,不過當時有兩個傢伙賣掉黃金的新聞,言猶在耳:索羅斯年中以前清得差不多、JPMorgan站在賣方。一個是投機的象徵、一個是有錢人的代表。

8月25日:8月10日買到的人或許會趁機加碼,而沒在1800/oz買到的人心裡也想著:好不容易抓到機會了,趁著當天大跌入場,所以爆量。

9月9日:金價再度跌回1800/oz,有些前兩次爆量買到的人可能想說沒有短線利頭,金價又看起來像是小M頭,不如先離場。當然也有人抓到機會,在1800/oz想搶短到2000/oz(賺10%左右),所以量增。

9月25日:所有8月10日、8月25日、9月9日買的人,通通套牢,套得死死死。金價當天下午跌到快1500/oz(此前我有詛咒他跌到1500/oz),長長的下影線,顯然有很多的人只好進場攤平。

12月15日:攤在9月25日的人還是輸了。因為此前幾天黃金的長黑K,注定了反彈力道減弱(那時我說拿來嚇人剛好,所以大家被嚇倒不敢去接)。而且當時歐洲領袖開會領車馬費卻討論不出個X,金融機構又恐懼本身資本不足的問題,歐美又進入長假期,大家都在年底先籌錢shopping,諸多不利的因素,這急速的修正,攤平的攤平、小賠的小賠,所以又出量。

今天看看金價,又接近1500/oz了!這代表甚麼:黃金即將回到7月的起漲平台,起漲點大約1480/oz。

5、從橫向水平的方式看,1570/oz的跌破,其實已經代表7月後才追漲的人通通輸了,輸的感覺會使人陸續出場。就算較好的情況,先在1470~1570/oz再度橫向整理,但是8月10日、8月25日、9月9日、9月25日、12月15日的所有量,通通都是日後的賣壓,想也知道壓力很大。這是個下降的三角收斂。
(投資人通常這時候開始像做股票一樣說服自己:短投可以變長投,反正黃金不像股票,不會成為壁紙。然後相互打氣(打聽),以確定周遭朋友都沒有脫手(說真的,誰會賠錢的時候說真話?巴不得搶先你出場。)話說回來,你真的能夠像各國央行一樣,口袋深到無底洞,抱著撐到石頭爛??不要到時候又跟自己說:給小孩當嫁妝.....今年國安基金進場時機,就在很多人被融資追繳的時候!融資不死、空頭不止。融資一死、多頭反撲。真是至理名言。

6、不過,如果你把思考面放大,然後把怎麼上去、怎麼下來也一起納入參考。你會明瞭我最後畫上黑線的估計。
價格向下的趨勢首先要突破剛剛說的那些大量換手賣壓,然後還要突破均線上的黑色弧線壓力。確實需要些多頭的氣氛來扭轉!可是明年2~4月,大家都還沒過債務清償這關,也只能先把Cash拿回來比較實在,難怪再怎麼避險功能,最終還是賣掉資產取回Cash最單純。(金本位沒有復辟前,廢紙貨幣還是有用,挺兩難啊。)
所以,某些心理關卡的價位一旦棄守,終將把很多徬徨不安的人群給趕出來。這價位目前看起來就在1470/oz附近,因此,1470/oz不守,可能就要看到13開頭的金價了。

想結婚的新人們,聽到了或許會開心點。
各國央行看到便宜的黃金,也會開心點。
11月趁機放空黃金的人,看這篇文章,也會開心點。

至於黃金還會不會上去2000/oz?我當然認為不是沒有機會,只是時間跟空間(價格)的配合,這就是K線圖的X與Y軸。有時候,整理到均線糾結下降,就是多頭反攻的最好機會。(我發現現在散戶通通都會講這套了!>"<)

另外,還有看不到的Z軸:真實環境裏的變化。比如說:貨幣不被信任、各國央行瘋狂儲備、債務風險逼迫資金回流避險資產、黃金可採量突然驟減、大鱷突然進場掃貨、景氣突然扭轉為蓬勃發展因而帶動工業需求、美元突然起乩超級弱勢、債務問題解決無虞資金再度投機.....等。

不過,我會像大鱷一樣,等待、等待、等待,然後咬下最大一口。比起我把無線網卡300Mbps連上時後,網頁瞬間刷新那種快感,真是難以形容。

2011年12月21日 星期三

臺灣證券交易所與富時國際有限公司合編之臺灣指數系列成分股定期審核結果

很重要的交易資訊,請參考。
不會買賣股票,記得要找隨時可以做多做空的股票。
才能隨心所欲阿!

發布時間︰民國100年12月09日 17:31


標題列:臺灣證券交易所與富時國際有限公司合編之臺灣指數系列成分股定期審核結果
新聞稿內容:
臺灣證券交易所與富時國際有限公司合編之富時臺灣證券交易所臺灣指數系列(以下簡稱「臺灣指 數系列」)諮詢委員會於100年12月9日公布臺灣指數系列季度審核結果。成分股調整將自100年12月19(星期一)起生效。指數成分股在下次季度審核 前之期間被刪除,將以本次候補名單遞補,候補名單自即日起生效。
臺灣指數系列諮詢委員會依據100年12月9日資料審核結果:
一、臺灣50指數
(一)成分股納入:無。
(二)成分股刪除:無。
(三)5支成分股候補名單:KY晨星(3697)、和碩(4938)、台新金(2887)、寶成(9904)、長榮航(2618)。
二、臺灣中型100指數
(一)成分股納入3支:神隆(1789)、可寧衛(8422)、美利達(9914)。
(二)成分股刪除3支:中鴻(2014)、嘉聯益(6153)、台壽保(2833)。
(三)成分股納入與刪除之原因:神隆 (1789)、可寧衛(8422)因總市值排名上升至第130名以上,依據指數基本規則8.3.2規定,將納入臺灣中型100指數成分股。另依據指數基本 規則8.3.5規定,為使臺灣中型100指數維持固定的成分股數目,將目前未包含在指數中而排名最高的公司美利達(9914)納入,以使定期審核中刪除和 納入的數目相同。目前臺灣中型100指數成分股中總市值排行下降至第171名以下的中鴻(2014)、嘉聯益(6153)、台壽保(2833)自成分股中 刪除。
(四)10支成分股候補名單:燁輝(2023)、味全(1201)、震旦行(2373)、中橡(2104)、大榮(2608)、元富證(2856)、三陽(2206)、聯華(1229)、大成(1210)、黑松(1234)。
三、臺灣資訊科技指數
(一)成分股納入:無。
(二)成分股刪除:無。
四、臺灣發達指數
(一)成分股納入:神隆(1789)、可寧衛(8422)、美利達(9914)。
(二)成分股刪除:中鴻(2014)、嘉聯益(6153)。
(三)成分股納入與刪除之原因:神隆 (1789)、可寧衛(8422)、美利達(9914)因在本次定期審核自臺灣中型100指數成分股中納入;中鴻(2014)、嘉聯益(6153)在本次 定期審核自臺灣中型100指數成分股中刪除,依據指數基本規則8.3.6規定將其自成分股中納入及刪除。
五、臺灣高股息指數
(一)成分股納入:無。
(二)成分股刪除:無。
(三)依臺灣高股息指數基本規則,本指數每半年進行審核(3、9月),本季(12月)不審核。
六、公眾流通量係數調整
中鼎(9933)成分股之公眾流通量係數由75%調整為100%。

2011年12月20日 星期二

新聞報導:公布才知已死,南韓情報網破大洞 <--???

今天新聞(引述中國時報)說法:公布才知(金正日)已死,南韓情報網破大洞。


金正日的死訊隔了兩天才公布,離譜的是,南韓情報單位完全被矇在鼓裡,直到北韓公布才獲悉,為此遭到反對黨和民眾痛批。
北韓十九日早上預告,將於中午發布「特別消息」;當時南韓政府上上下下,包括南韓總統李明博,還沒有人曉得金正日已死。南韓聯合通訊社說.....
一名網友說,比起金正日的死,南韓政府過了三天才知情更讓他吃驚。
另外據日本共同社報導,十九日金正日死亡消息傳出前,日本沖繩縣嘉手納基地的多架美軍偵察機,相繼飛往北韓方向,包括用於觀測彈道飛彈的電子偵察機RC-135S,顯見美方可能預先掌握訊息,出動偵察機是為應對突發事態。


回想當初老蔣走的時候,也是擇日才公告死訊。而北韓金正日,在北韓都已經神化的人物了,怎麼可能不用特別訊息的方式來昭告天下!北韓用的巧妙,等到週一金融市場開盤了,才弄出個這麼破壞力十足的特別訊息,主播痛哭流涕,也突顯北韓確實還扮演著地區炸彈的角色。

姑且不論有關美國軍機的事情真實性如何,但昨天一早南韓股市開盤跌幅就比日本重,而且一路維持 -2%的跌幅,真正訊息出來時,更快要 -5%。說沒人知道這事情,老市場也不會相信,難道股市開盤跌假的喔?

有沒有很像貨幣戰爭一書裡面寫道的:羅氏家族在戰爭中取得消息,而消息尚未在市場曝光之前,立刻在貴金屬市場大賺一筆的感覺?

12月19日南韓KOSPI指數走勢如下:

2011年12月19日 星期一

期待:電影Margin Call

10月美國上映,11月香港上映,不曉得台灣什麼時候要上,很期待。

片名:Margin Call
演員:凱文史貝西Kevin Spacey(飾山姆)、黛咪摩爾Demi Moore等
導演:J.C. Chandor
電影官網:http://margincallmovie.com/

臉書:http://www.facebook.com/margincallmovie

預告片請參考官網裡的Trailer




劇情取自http://www.mtime.com/

影片的故事發生在紐約的華爾街,時間是2008年經濟危機爆發的時刻。更確切地說,故事的發生在一家投資銀行的內部,時間是他們要宣布破產聲明的前24小時。在檢閱完所有的資料後,年輕的分析師皮特·蘇利文突然間意識到公司的財產評估有著巨大的漏洞。也就是說,一個錯誤的,或者說計劃好的商業決定使得公司舉步維艱:這件投資銀購買了大量的股票,但是現在發行這些股票的公司資不抵債,即將導致銀行的破產。發現了這點後,公司的高層連夜舉行會議,希望能研究出策略來挽救公司。富有經驗的股票經紀人、山姆·羅吉斯、他的老闆賈德·科恩、金融危機分析師薩拉·羅伯特森都來到了會議現場。乃至是公司的老總約翰·圖爾德也坐著直升飛機趕了回來。會議決定,銀行要以極低的價格拋售債權和股票。公司的高層對這些即將到來的金融界的危險既無所畏懼,也不知羞恥。他們在第二天股市一開盤的時候,就拋出所有的“不良資產”。這樣一來,雖然投資銀行能得到暫時的安穩,但卻會引發一系列連鎖反應,最終厄運還是會降臨到這些投資銀行的頭上。...

2011年12月15日 星期四

黃金沒那麼可怕,但嚇人剛好。

12/11下午去銀行的ATM辦些事情,旁邊貼了一張宣傳黃金存摺的DM,開頭寫著:黃金說:我(採第一人稱)回不去了。然後畫了些長期線圖佐證...

邊看他這樣寫著,12/12我回家邊做完GLD.US的預估(見觀測站2011-12-13),145~175。當時價格166左右。

1、從長期而言,也許黃金價格還能續強。但說的是很長很長很長很長....的時間。
2、建議晚上不能當天交易,或者不會做避險的人,今年年底之前,快點把cash弄弄回家過年,心情都好過些。否則你白天亞洲盤見黃金1640/oz,到晚上睡覺前1575/oz。你知道很多交易員已經放假心情上班了嘛?
3、如果把K線圖的上、下引線計算進來。9/6高點1920、9/26低點1530,上下快400。這次也不過才從12/02的1763下來、算高一點11/08的1802也可以,...抓個400應該不算過分。(我還記得8月黃金第一次上1900時,喊放空到1600,第二次1900時,喊放空到1500時的情況。黃金存摺正夯。)

黃金日線圖



ㄣ會不會出現呢?
(也許閉眼起床,就收回1590也不一定)
長期均線位置1590

黃金周線圖



所以說,這樣的修正,沒那麼可怕,但嚇人剛好。
長期均線位置1580~1600

黃金月線圖



就是這張讓黃金存摺DM敢如此說:我回不去了。
長期均線位置1150~1200



怎麼說回不去了呢?我只想低低的買阿。

觀測站2011-12-13:2012群龍無首,各顯神通(二)


2012Q1重點事件:

經濟事件
政治事件
1
1/12ECB
1/10~1/13:美國CES電子展
1/21~1/29:台灣農曆年
1/24~1/25:美國FOMC
南韓:美韓FTA生效
1/14:台灣總統、立委選舉
墨西哥:G20會議

2
2/2~2/6:台北電玩展
2/5:美國超級盃
2/9ECB
歐洲債務到期密集期(2~4)
美國總統選舉各州初選(2~6)
3
3/6~3/10:德國Cebit
3/8ECB
3/13:美國FOMC
俄羅斯總統選舉
 

    OECD在日前的報告中同步調降2012年全球GDP1.6%、美國為2.0%、中國為8.5%。並從經濟前景上,將歐債問題視為可能破懷全球金融穩定的主要因子。目前國際經濟組織的評估,還沒出現嚴重負面衰退的預期,另外各投資銀行的估計也是如此,暫時排除了二次衰退的可能。不過市場很在意美國持有大量法國債務,若歐債打亂美國經濟復甦,則做為全球兩大貿易進口消費國,投資就須避免,因此資金或許外流至其他新興區域,不過此舉就淪為快速波動的資金行情。

    針對歐洲債務問題持續都有峰會進行討論,不過迄今無法得到歐盟成員國完整的認同,甚至目前的協調決策,在歐洲有選舉的國家皆被在野黨引為批評與攻擊的焦點。目前換黨輪替者(西班牙、義大利等),新手績效無法評估,而尚未選舉的德國、法國執政者的更迭有可能意味著目前峰會協商結果的修正,並不利區域金融市場穩定。

    歐元ECB已於12月跟進降息,與美國將保持一段時間的低利政策相當,而目前全世界已有9(澳、巴西、印尼等)央行都宣告降息,預料在2012Q1跟進的國家數量還要增加,全球低利基準又將趨近一致。貨幣寬鬆有利於資金堆積,不過考量經濟前景的不確定性高,在第一季預估投入市場的量恐怕會較少。

    第一季,除了藉由歐、美兩國經濟數據的變化來判斷經濟下行風險是否止穩。更密切注意的就是歐洲債務密集到期是否真正存在資金不足的問題。現在市場將焦點轉移到中長期的財政重建算是未雨綢繆,可對於短期未必有立竿見影的效果,無法吸引離場資金回流。而歐洲的防火牆機制,是令人擔憂的。因為根據信評機構的評估報告,已經將德國、法國列為經濟負面展望的情況下,後面連串性的被動評級調整(金融機構評等不可能高於國家),可能擴散並會瓦解財政相對穩定的其他國家,也讓投資卻步。

    以往,美國CES電子展或德國Cebit展是跨國企業爭豔的競技場,但在考慮經濟放緩疑慮下,能否注入市場活力,則值得觀察。不過,每逢此展,對於相關消費商機、新科技商機仍然具備吸睛()能力,因此仍然有利美系消費與科技類股。至於美國人狂熱的超級盃,就能預判消費行情的好壞。

    在政治上,台灣一月選舉後仍然要面對來自環球金融惡劣的影響,僅管伴隨農曆年特有可能的紅包行情,2012年在投資信心不足的情況下,恐怕不復見。一來國內自有資金觀望,二來外系資金不急著進場。一旦時機過去,投資就該回歸基本面的思考。台灣實行ECFA政策後,經貿與中國依存度甚高,股市也受其影響。中國在12月調降銀行準備,似乎對於外系資金調節回流衝擊,採取立即釋放資金流動性加以因應,並且支持經濟穩定成長。外需持續疲弱,將繼續拖累內地經濟。做為歐盟重要貿易夥伴,中國會受到嚴苛影響,而亞洲周邊國家也將受到牽連,台、港、新將首當其衝。

    至於美國2月將展開的的州初選,大概要等到Q1結束前才會有較明確的雛形。目前歐巴馬低落的聲望,政策上受到國會牽制的局面,恐怕也將面臨歐洲領袖連任勝選的憂慮。

    歸結,2012Q1目前判斷氣氛低靡、信心薄弱、資金維持避險的可能性高,從政治上加惠的舉措在此時推出的機率較低,一般認為要等待季中歐、美大動作的結果來決定是否投入較多的資金。整年度大區間內的整理,在第一季偏向弱勢行情。做為避險性甚高的債券商品,應該也是維持在高檔的整理。股市會維持直接避開歐債衝擊區域,例如:美國。但對於新興市場還沒見到的資金行情,我們心有存疑,畢竟內需市場還不夠成熟到能夠支撐全局,但屬於避險而來的資金則是他的機會。商品市場,應該會延續2011年的狀態,見不到特別的扭轉。


    《美國》Fed觀察美國經濟放緩,維持低利政策持續。而美國率先經歷降評等負面衝擊,目前已屬於避險區域配置。由於寬鬆貨幣加持,現在美股指數具備反彈能力,但長期趨勢卻在遲鈍當中,因此上揚的走勢可能會緩和為橫向區間的整理。預期:標普SPY.US落在107~137,科技股QQQ.US落在49~60,小型股IWM.US落在60~85

    《非美國》中國目前是新興市場最大持股,而非美區域股市各有歐債與經濟低靡的問題存在,因此非美區域的股市表現受到壓抑,呈現下行趨勢。對此,改善與否的關鍵在於歐債問題的處理,主要是資金流動的問題。只要抽資金的態勢可以放緩,則股市也可望紓緩跌勢。預期:中國落在2050~3050,歐澳遠東EFA.US落在43~60,新興市場EEM.US落在34~48

   《其他》歐元區是否解體目前多數專家認為是不存在的議題,不過從歐債問題惡化以來,確實被各方拋售。取而代之的是美國公債、黃金之避險商品。由於2012Q1是歐債解決關建期,但歐元跌價的狀況可能還會持續,被推高的避險商品,也有資產換現金的可能性下,僅維持高檔的整理。預期:歐元落在1.265~1.415,黃金GLD.US落在145~175

觀測站2011-12-13:2012群龍無首,各顯神通(一)

    投資人變聰明了!2008年的金融風暴雖然是個普遍已知的泡沫重現,但當時大家認定美國政府放棄救援金融機構的機率不高,因此剎時的市場恐慌與資產泡沫,進而導致金融市場的動亂反而變成意外。正因泡沫的本身是大家意料之內,只是2008年前幾次市場出現20%以上修正幅度的時候,都被後面繼續上揚的價格給回補,自2000年網路泡沫後,如此巨幅的價格波動幾乎未見,因此2008年很多投資老手、菜鳥,都在失去戒心的情況下才造成投資上鉅額虧損。

    2007~2008年,當時全世界也正好有是許多國家進行或已完成全國性領袖的選舉年(總統、總理),對於新()任者而言,環球政府團結合作有其不得不,所以能夠接續美國QE1政策後,G20立即達成共識,從政府帶頭印鈔、灑錢。對於風暴的解決方式,讓資產繼續膨脹、資金更加氾濫或許也是一種方法,然而主導者對於往後何日能化解風暴後遺症,或者政策推行下又能否夠消滅風暴後的經濟衰退,基本上是無法預期的。或者,根本沒人說得清楚。

    眼見環球政府有統合性的舉措推行,經濟一度因為政府出面灑錢而短暫出現好轉,當時的嫩芽還為市場津津樂道,投資暫且可以放心投入。不過,債務問題持續,也從美國擴大到歐元區,間接從經貿關係上,徹底影響全世界。其實,這次的債務問題是2008年後大家就深深記在腦袋裡的,所以如果金融市場出現風吹草動,那麼2011年投資人行為顯然與2009年迥異。簡單地說,投資人不容易輕易信任,沒人想要再犯2008年的錯誤,更何況確實還存在幾點令人擔憂的因素:(1)歐洲各國政府對於日前(12/9)峰會的結論,仍然存在歧異,但歐元區政府債務佔GDP比重仍高達90%,歐盟政府債務比重佔GDP比重約85%(2)美國兩黨協商無效下,2013年財政支出恐將出現問題、(3)各國重鳴降息號角,面對可能進一步推出的貨幣寬鬆,市場卻冷清而沒有狂熱。

    因此,2012~2013年,環球各國即將再度面臨領袖選舉的前提下,卻沒有凝聚統和的意見之前,意料各國將回歸國家之利益考量與選舉利益考量,因而短期內各自努力。面臨潛在的資本需求,也只能各顯神通。2012年上半年前,市場資金應該會「擇好較佳市場、選好進出時點、定好操作策略、做好停損準備。」

回顧2011年初到129日,主要股市指數表現:




Q3歐債問題惡化後,美元指數UUP.US(褐色)受惠上揚,且與股票市場略呈現反向表現,資金撤離歐元或由新興市場撤資的態勢明顯。標普500指數SPY.US(粉藍)在下半年算是遠離風暴核心,年內不計配息,僅小幅-1.45%MSCI全球指數ACWI.US(桃紅)其中有近半非美國部位,受到歐澳遠東與新興市場拖累,出現-10.04%。中國上證綜合指數(灰色)反映了年尾外資鬆動現象,指數持續下跌-18%。淺碟的新興市場(綠色)則波動甚鉅,超過-20%

總體而言,已開發國家的美國似乎只是相對比較下,資金轉入的地方。如果以-20%為反轉訊號,則更多的資金在年內選擇以黃金或者現金進行避險。甚至參與放空。

其次,主要商品指數表現:





黃金GLD.US算是近年來鮮少能夠逐年價格續揚的商品,近兩年買盤持續,除了各國央行增加儲備外,因恐懼而布局的避險部位也是主要的買盤之一。不過,隨著歐債帶來的資金流動性問題,黃金最終也成為提款項目之一。貴金屬類DBP.US(桃紅)+12.5%的表現,相對因為擔憂經濟放緩的基本金屬DBB.US(綠色)卻兩樣情,-21%。能源類DBE.US(橘色)因為年末地緣政治衝突後有起色,+3.76%。農產品DBA.US(灰色)像是棄嬰,歷經2010年基金大力推廣,如今卻怎麼上去怎麼下來,-13.4%。總的而言,雖然是低利環境,但沒有明確的QE3,考慮資金效率下,風險高的商品遭到排擠。

美國債券市場算是因債務問題而相對受惠的投資:





長天期美國債券TLT.US(粉藍)異軍突起,超過+25%績效,但其中+20%績效都發生在8月歐債惡化後,資金轉戰公債市場明顯。其次抗通膨債TIP.US(桃紅)+8.3%、投資等級債LQD.US(橘色)+3%都有不錯表現。但與股市密切相關的高收益債HYG.US(灰色)及可轉債CWB.US(綠色)也在8月開始跟公債市場產生明顯分水,分別為-3.4%-11%。由此可見,只要歐洲債務問題一日沒有解決,投資人在債券市場就會繼續投入風險低的公債市場內。但這樣的想法,後續勢必要面臨兩問題:公債泡沫與私部門融資困難,對於金融市場的穩定,絕非好事。

2010年的股優於債,因為債務問題而產生逆轉。並非市場無常,只是場中的資金更聰明活躍,也印證在2008年後投資人對於市場恐慌的經驗投射以及謹慎的投資態度。股票市場在8月後開始呈現區間式的整理格局並沒有太大的轉變,這仍然順著「恐慌à理智à冷淡à理智à狂熱」的循環各國政府較2008年經驗老練,所以過程中持續對應的採取了很多因應措施,以防止2008年的災情重演。未料,主管機關的管制並未得到市場良性的回應。近期,台港中三地的股市同步出現了「成交量急凍」現象,東南亞股市也出現「成交量縮」的局面。除了外系資金因自救行動可能的回流,本地經濟受到經貿影響而導致投資人失去信心的退場也有關。資金抽離亞洲(或新興市場)值得留意,是否等同對於價格的質疑目前較難歸因。年內的商品期貨,已經過了狂熱的時段,回歸理性。MF Global因錯誤投資決策造成虧損而申請的破產,象徵著金融機構倒閉骨牌危機的第一徵兆。眼看2012年,先天環境並非良善,須靠後天加強。

2011年12月9日 星期五

揣摩別人看台股,大概是這張圖吧。


台灣好可惜阿!本以為可以走出10年輪迴的,沒想到最近還是不敵外在環境。

事實上,早在年中的時候就有提過,台灣在這波歐債問題過程中,一點也不是重點,別老問台股會怎樣怎樣?分析台股不如去分析歐美局勢(可惜政治沒得分析,只看分贓爽的程度而已)。台灣這麼淺碟的市場,還沒能耐跟大環境對抗。本來在年中以前,天時(市場仍然認定寬鬆貨幣有利資金堆積)、地利(兩岸關係平順使台灣成為亞太焦點)、欠人和(大家支撐點不買進場)。可惜,歐債問題提前啟動,天時沒了(市場流動性問題存疑),只剩下地利、人和更欠了。10年輪迴暫時就繼續看著辦吧。有關10年輪迴,可以去看看09/22的po文,台股月線圖那張。

回到最近的台股,不少人都說:做空比做多容易賺錢。我倒認為做空和做多其實應該是50/50,很公平的。不過,只怪地球有地心引力,所以一路推升的的股價,終究會下來。11/26有po文畫了一下台灣之光,ㄟ,現在正在接近當中。翻翻最近的電子公司,也都無法抵抗地心引力。

那麼,加權指數到底會到哪裏?

我其實還是認為:台灣一點也不重要。你看看中國B股,外資要抽資金,不就連續下跌到現在好像還沒止住!甚麼時候輪到A股都還不曉得,畢竟外資也有很多A股額度,也發了很多A股基金。只是資金不容易抽用。

跟朋友聊著聊著,我還是拿了加權的K線圖出來畫了畫。後來發現大家說的5600~5800怎麼出現的。話說,對做趨勢操作的人而言,其實沒有價格跌價、心理愧疚的感覺。所以,我沒有特定立場希望她上漲或者下跌。如果不小心類似台灣之光那樣最後還是發生了,那就只能說,大家可能都是看圖不看基本面吧。至少時間,聽到的好像是1Q12會出現。

首先,起跌約(淺藍)8700~8630那邊,最深到(淺藍)7150附近,跌1550~1480點。如果,不要算那長長嚇引線,跌到(白字)7310那邊,也跌了1390~1320點。

反彈的過程裏,有趣的事情就是這平行下跌區間:(淺黃)7880>>6880,(淺綠)7740>>6740,都是1000點。

上周K反彈到7200,有人說被騙了,其實,指數還是被那下降趨勢擋著,周K沒表現,大概也沒要大家進場的意思。

如果,7200開始呈現對稱,那往下抓1320~1550點,... 5650~5880就此浮現。

其實簡單一點,從缺口一定會回補的觀念來推敲,周K其實明顯的缺口就在2009/4/27~6/15那邊,5995~6100。如果,今明兩天歐洲再來搞飛機,那麼脆弱的台灣同胞們,應該很難相挺。何況,周量又見低量....

圖上的S畫得挺順的,真想哭。

2011年12月8日 星期四

推薦你看:(中)杜拉拉升職記

電影(雖然是老片了)
導演 徐靜蕾
主演 徐靜蕾  黃立行  莫文蔚  李 艾  吳佩慈
上映日期 2010年04月16日
官方網站 http://dulala.ent.sina.com.cn/
以上資料取自wiki

(有人說,看這部電影,學著怎麼穿衣服,也是另外一個好處!)




書(已經3冊書了)
作者:李可
出版社:陝西師範大學出版社
出版日期:2010年06月01日

《杜拉拉升職記》︰可能你干了很多活上司卻不待見你,沒準你有個本事不大脾氣不小的下屬,也許你的平級爭風吃醋不懷好意,或者你的客戶拽得像二五八萬——你要很好地完成任務,就要設法擺平他們。

你可以消遣地來看看這本純屬虛構的小說,也可以把它當經驗分享之類的職場實用手冊來使用。小說的主人公杜朝陽是典型的中產階級代表,她沒有背景,受過較好的教育,靠個人奮斗獲取成功。小說中拉拉在外企的經歷跨度八年,拉拉從一個樸實的銷售助理,成長為一個專業干練的HR經理,見識了各種職場變遷,也歷經了各種職場磨練。

《杜拉拉2︰華年似水》︰2005-2006年,中國一線城市。

對大部分人而言,掙錢的速度明顯跟不上房價的漲幅。而沉寂四年的A股正走出漫漫熊途,開始了從998向6140的輝煌進發。

淡泊從容越來越成為奢侈,時代在湍急中奔流。

作為對各種難題胸有成竹的PROBLEMSOLVER,杜拉拉日顯強大。當女性的缺點和可愛,日益為專業的成熟及規則所取代,讓人不禁疑惑“成熟”是褒義還是貶義?而職場版的說文解字中,下屬無性別,上級的性別則只關乎授權的程度,WHY比WHAT更重要。

每個人都有難處︰姚楊年過而立競聘經理失敗,懷孕日程遙遙無期;李坤掏心掏肺栽培小蘇,反遭小蘇翻臉無情;林如成被下屬的發財氣得發瘋,但無從干掉業績不錯的股神楊瑞;TONY林認為培訓生制度弱智,卻被迫協助好大喜功的HR成就功名。

對八十後沙當當而言,愛人不是問題,問題是房子的產權。

對七十後杜拉拉而言,失戀不是問題,問題是沒有更好的戀情。

寬帶薪酬制中吃了虧的拉拉決定跳槽,懷著惡劣的心情,在2006炎熱的盛夏,她踏上了漫漫的求職之路……作為著名的“倔驢”,她一直以為︰你我會情長意久。
中產之夢多半就是在這號人手中實現的。

《杜拉拉3我在這戰斗的一年里》︰邁入2007,有人滿懷豐收的喜悅,有人卻揣著顆粒無收的失落。考慮到持續掙錢的能力,個人資產不斷增值的杜拉拉名副其實地邁入了中產的行列。

DB美國總部地產總監羅斯來到中國,意外發現拉拉職場失意。經羅斯說情,曲絡繹開始安撫拉拉。但她去意已決。

經歷一年多的分離,拉拉和王偉終于重聚。然而一個陌生女子,令拉拉面對親切而陌生的王偉,謹言慎行。

家家有本難念的經。

蘇淺唱申請內部調動,原以為穩操勝算,卻兩頭不著。

楊瑞炒股暴富,當當跟著發了小財,兩人無心工作,林如成再也忍不下去了。

雙面膠不是那麼好當的,王偉努力黏合著南方的潮濕和北方的寒冷。

拉拉四處面試歷經半年,雖功敗垂成但拉拉決意將跳槽進行到底。她終于如願以償拿到了500強美資企業SH的OFFER,成為C&B經理。拉拉離開了工作八年之久的DB,奔向新生活。

良好的開始是成功的一半,然而在SH拉拉沒能有一個良好的開始。老板的下馬威,繁重的工作量,下屬的不成熟,拉拉的試用期在顫抖。

李可,著有長篇小說《杜拉拉》系列,雜文《致北大學子的一封信》等。《杜拉拉》系列發表後引起廣泛關注,《杜拉拉升職記》被改編成電影、電視劇和話劇,分別由徐靜蕾、王珞丹和姚晨飾演杜拉拉。《杜拉拉2華年似水》亦已被買下電影和電視版權。

以上資料取自www.books.com



2011年12月5日 星期一

電影推薦:(港)竊聽風雲2

年份:2011導演:麥兆輝莊文強主演:古天樂劉青雲吳彥祖葉璇黃奕

一日,香港證券界的名人,呼風喚雨的羅敏生(劉青雲飾)意外發生交通事故,警方到場調查,督察何智強(古天樂飾)察覺羅敏生被人竊聽,而竊聽者正是吳彥祖扮演的阿祖,阿祖為何要竊聽羅敏生?他有著怎樣的陰謀?亦或者這背後又隱藏著更大的陰謀?故事由此展開……



有看PPS習慣的朋友,這兩部片都找的到


電影推薦:(港)竊聽風雲

上映:2009
導演:麥兆輝  莊文強
主演:劉青雲  古天樂  吳彥祖

高科技偵訊揭秘香港股市“黑暗”內幕,個人貪念引爆金融界山崩地裂!
全球金融市值一度超越二十萬億的香港證券市場,是地球上最重要資金集中地!市場氣勢旺盛,交投熾熱。引來不少金融大鱷的覬覦,在法律空隙中鑽營灰色地帶,圖以分一杯羹。其中頭號目標是有綽號“老闆”(王敏德飾)之稱的幕後黑手!
警方調查上市公司“風華國際”涉嫌內幕交易案,成立行動代號為“追風”竊聽小組全力偵察。
竊聽精英梁俊義(劉青雲飾)是小組的主管,行動中他與同袍老警員楊真(古天樂飾)、新紮師兄、網絡天才林一祥(吳彥祖飾),負責監聽“風華國際”幾個高層人員的辦公室及會議室裡的電話系統。
三人小組喬裝進入“風華國際”,巧妙地佈置下各種偷聽及監視儀器的疑陣,展開竊聽行動。
一次偶然的機會,三人從竊聽儀器中,竊聽到“風華國際”幾個高層人員正計劃將公司股價,從0.2港元錢炒高至1.2元。因為個人私慾,三人決定對上司隱瞞消息,然後在股票市場下注,賺下這筆意外之財,卻不料,螳螂捕蟬黃雀在後,三人的這次秘密行動早已落入他人的觀測之中……

2011年12月2日 星期五

佳句名言2011-12-02

以下摘自「股市心理博弈」:

作者:()約翰邁吉
出版社:機械工業出版社
ISBN9787111306290

「人們喜愛魔術的一個重要原因,就是魔術能“愚弄”人、給人受騙上當的感覺。我們希望並認為,魔術師的手比我們的眼睛快。但是,如果我們肯下功夫仔細琢磨魔術師愚弄我們的方法,我們便有機會增強我們的洞察力。其實,魔術師最終愚弄我們的,是我們的心智—靠控制我們的視覺和觀察力來實現。而我們,則在不知不覺中上了魔術師的當。我們可以假想這樣一隻大象,它正躺在你家前廳的走廊上,但是,在你學會“看”到這隻大象之前,你卻找不到它的身影。華爾街的證券市場,就像是這隻大象。初來乍到的新手們往往也仔細地研究了所有的資料和數據,但是,他們最終做出的投資決策,到頭來卻仍然是損失和傷痛。每個人都告訴這位新手華爾街的投資價值,他本人也堅信這種價值的存在,但是,他卻總是一輸再輸。這位新手不禁萬分困惑:究竟是誰在愚弄自己?又為什麼要愚弄自己?」

只有極少數的股市新手,或者是運氣極佳,或者是趕上了大好年頭有機會賺到豐厚的利潤。但是,初涉股市就賺到了錢,並不是件值得慶賀的喜事,有這種投資經歷的股市新手其實更可憐。有朝一日,他們所感受到的困惑和痛苦往往比那些起步艱難的股市投資者要多的多。這些走運的新手們,就像是被一位經驗老道的賭馬高手帶到了賭馬場,連續下了4注,每注2美元,並幸運地全部押中。眼前的這一切讓人樂昏了頭,他轉向帶自己入市的朋友問道:嘿,這還會延續多久?

推薦你看:(美)Too Big To Fail大到不能倒

電影

Too Big To Fail大到不能倒,由HBO拍攝,美國5月上映,並且獲得多項艾美獎提名。(我在iPad上面看的。)

官方網頁 http://www.hbo.com/movies/too-big-to-fail/index.html



另外有本書

作者  /   Sorkin, Andrew Ross
譯者  /  潘山卓
出版日期 / 2010/09/16

《大到不能倒》這本書,透過一段段不為人知的幕後場景和追蹤紀錄,重現2008年的金融危機如何產生、如何逐漸失控,最終演變成全球金融風暴。
從雷曼兄弟的辦公室,到莫斯科的祕密會議,或是華府的走廊一角……《大到不能倒》描述金融界和政治圈最具權力、最富有的一群人,如何在成功與失敗之間、自大與貪婪之間、和最終在全球經濟的危機中,奮力一搏的精彩故事。
本書的主軸從2008年3月貝爾斯登瀕臨倒閉,被摩根大通收購開始。華爾街的危機越來越擴大:雷曼等銀行被放空者攻擊,股價暴跌,謠言滿天飛……直到九月,房地美、房利美被政府接管,9月15日雷曼兄弟聲請破產,財政部緊急紓困全球最大保險公司AIG,並且居中牽線將瀕臨倒閉的美林賣給美國銀行。10月,九大銀行的執行長齊聚財政部,簽字同意參加紓困計畫,美國將直接投資各銀行以拯救危機--也就是國有化的開端。

◎本書重要人物與機構:
鮑爾森(財政部長,原高盛執行長)、蓋特納(紐約聯邦準備銀行總裁,現任美國財政部長)、柏南克(聯準會主席)、巴菲特、四大投資銀行(高盛、摩根士丹利、美林、雷曼)的執行長、重要商業銀行(摩根大通、花旗、美國銀行、美聯銀行、巴克萊銀行)的執行長、AIG、奇異電器、美國國會、財政部、聯準會、證管會、英國金融服務監管局

這本書以貼身觀察的方式,觀察這些在金字塔最頂端的人物,面對危機的反應、如何決策、算計什麼,也回溯他們的出身經歷。(結果這些人幾乎彼此都認識!)作者帶我們到財經現場、祕密會議(例如身為財長的鮑爾森和其高盛老同事在風暴中期的2008年6月竟在莫斯科祕密會面);又例如政府居間撮合貝爾斯登的併購案,並試圖左右交易價格;還有日本三菱集團、韓國產業銀行、中國投資公司、英國巴克萊銀行的介入;高盛陰謀論;以及財政部與華爾街密不可分的關係。
聯準會主席柏南克說:「貓耳洞裏沒有無神論者,金融危機中沒有道學先生。」在務實紓困與「道德風險」之間,尺度如何拿捏,仍將是爭辯不休的問題。
《大到不能倒》就像一部壯觀的史詩,然而卻是華爾街走向崩潰的慘烈史詩,人性在風暴中的掙扎與盤算,逼真得彷彿就在你眼前。
這個真人實事的紀錄,不光是關於那些「太大而不能倒」的銀行,也是關於那些厚顏無恥的、認為自己「太大而不會倒」的人們的人性故事。

以上資料取自相關網站轉貼。

搞定台灣50,搞定MSCI,搞定你的投資計畫。

XX報訊:「11月中,MSCI明晟公佈最新季度調整,該公司除調降台股權重,另成分股新增3檔、剔除12檔,並於1130日盤後生效。」(補充:MSCI原譯『摩根史坦利資本國際』,今年10月進軍中國,發佈中文名稱『明晟』)
為了因應此成分股變動,只要是採用追蹤式的相關金融商品(包含ETFsbenchmark型基金等),在台灣股市的持有成分股都要直接調整。從公佈到生效,這些金融機構大約有13~15營業日可調整。

1130日,有些敏感的投資人注意到了,30日下午1:30台股收盤的最後一盤,很多股票都莫名的出現佔該日成交量20%~30%不等的巨量成交,並且將股價做了往上或往下的跳動。由於1130日中國上證B股同時也出現鉅幅下跌(傳與外資撤離有關),因而影響台灣、香港股市下殺,因此盤面上賣壓沉重,許多遭剔除的股票,無情的被打到「仆街」。

利用MSCI玩股票,是近幾年大家興盛的一種投機玩法。其中一大原因當然跟投信基金公司操作績效太爛,投資人收回資金自己當家,寧可死在自己手上,其操作策略「事先預測調整可能à等待結果公佈à針對名單,先卡位買多(或賣空)à等法人調整部位。」投機者對於可以找到這種方法沾沾自喜,好像發現天大的操盤秘技,頻頻從中賺到價差,可是有沒有想過,穩健的做法可以是甚麼?難道法人就這麼一成不變的去幫你抬轎?

MSCI屬美系付費制的營利公司,其編寫指數當然有一定的邏輯與篩選條件。而世界上各個指數公司也都採用類似的方法(市值權重法)編輯指數。知名的equity指數公司像是FTSES&PDOW等。而香港恒指公司很有良心,他在網頁上清楚公告各指數是怎麼做出來的(比如恒指,請參考http://www.hsi.com.hk/HSI-Net/HSI-Net),有興趣的投資人就利用這樣的方式追蹤預測。重點來了,市值權重型的指數你知道每季度要調整,那如果你是操作幾百億資金的法人,你會被動的等待指數公司每三個月的調整公告,然後花15天去調整部位?(買得滿賣的清?)或者你也利用些預測,過程中就逐步進行調整?

古早古早以前,當金融商品設計還沒廝殺激烈的時候,大部份的公司都採用beat benchmark(擊敗標竿)的方式,所以很多基金拿MSCI Index跟自己比較走勢圖、績效表。可2000年科技泡沫後,絕對報酬策略(hedge fund商品很基本的策略之一)逐步被mutual fund導入,基金經理(團隊)就必須邊beat benchmark邊好好研究公司基本面,以求在三個月後,不會因為績效排名同類基金最後一名而被更換掉。基金經理學乖了!過程中,如果能逐步調整,等到答案揭曉,賣剔除股買新增股都儘可能越smooth越好。不想承擔押寶出錯的責難,就乖乖的跟著benchmark。如果你押寶正確,不追蹤成分股變動也沒關係,因為上級長官無法釘你。

現在,你應該知道「賣弱勢股、買強勢股」就是持有大部位的法人在幹的事情!因為,(弱勢股)股價下跌,市值減少,日後會被剔除;反之,(強勢股)股價上漲,市值增加,日後會被新增。如果你總等到公佈才開始做,你就只能買在高點,賣在低點。總資產量大,那生效前最後一交易日,股價必定波動異常。因此,你必須熟悉指數編寫的規則,並時時留意市場市值的變化,搭配研究公司是否有其投資價值。為什麼有些新股一上市沒多久就被納入成分,股價一段時間內拼命被追漲?(比如:『367x踢劈K)為什麼有些公司公佈新增後,半個月內跟大盤走勢相異?(比如:『220x盒太車』)又為什麼,被踢掉的股票就等著仆街?(比如:『362x羊滑』)

因為,全世界指數公司那麼多家,一家一家輪流剔除(新增)成分,就一堆beat benchmark的基金排隊賣出(買進)持股,股價也就惡性(良性)循環的一路躺平(上漲)

ㄟ,如果你是公司派,你怎麼玩?(這個很有意思:倒貨給基金)

 當然,操作時要想的不只是成分股變動,這只是其中一種策略思考,還有很多其他因素要納入。但你得記住,有些股票不停的跌,真的不能死命攤平抱著!(你的資金比法人多的話,另當別論!)否則「賣弱勢股、買強勢股」才是市場上主導的力量。

MSCI、恒指有點遙遠,拿台灣50為例吧。撐盤幹嘛買台灣50?因為幾乎可以撐起70%的加權指數!幹嘛買『233x台雞店』?因為指數15%不會跌價!拿台灣50成分股做這些投機操作,也是可行的。

 由於交易所有公告下面的使用規定,所以我盡量在不違反規定的狀況下做說明。
『未經臺灣證券交易所及富時國際有限公司事前書面同意,任何部分臺灣50指數相關資訊均不得複製、儲存在資訊檢索系統,或以任何形式或任何方法如電子、機械、複印、錄製等方式進行傳送。…..

 台灣50(台灣中型100),每36912做調整,挑選臺灣證券市場中,具有代表性之上市公司股票作為成分股,用以表彰特定市值、產業或族群之績效,並作為指數化商品之追蹤標的及投資績效衡量指標。有些公司,從台灣中型100前面排名,慢慢股價上漲à市值增加à轉入台灣50成分,從中型股基金(基金資產規模通常小)標的變成大型股基金(基金資產規模通常大)標的,立刻可引來大額買盤進場,然後正向循環下,市值比率持續提高,買盤再加碼,股價越推越高…(比如:『247x坷埕』、『220x慾龍』)另外有些公司,從台灣50後面排名,慢慢股價下跌à市值縮水à轉入台灣中型100成分à持續跌價à打入冷宮…(不曉得『261x嚐茸行』會不會如此悲慘)

如果你手上持有這150隻股票,或許可以好好想想,成分股操作或許有這些基本的策略在裏面。然後固定時間去關心成分股的變動,一旦股票轉強,或者股票轉弱的時候,你就能跟法人一樣順著走。現在台灣中型100裡面有兩檔股票趨勢很不錯,『210x抬象』、『122x家閣』(這次MSCI有增加他),不知道會不會慢慢的有一天大到不行?




資料來源:
臺灣交易所與FTSE合編之臺灣指數系列參考網頁http://www.twse.com.tw/ch/products/indices/ftse/ftse_index.php
臺灣50指數資訊使用規定http://www.twse.com.tw/ch/products/indices/ftse/taiwan50.php