悅讀：選對時機買對股

這是一本五、六年前看的書，作者就是威廉指數的發明者。

會在現在想起這書，跟最近的盤勢有關。

台股投顧老師許多年來，都一直宣揚著：台股有五窮六絕的習性。就跟台股另外特有的節氣變盤說，成為基本分析的兩大故事。

其實，說穿了，這是統計數據的分析。

投資既然投資未來，就有未知的風險。投資人習慣用以往經驗來推測未來，因此造就了每到這時節，就有人打從心裡相信這些故事，進而影響投資決策和實際行為。舉例來說：如果你相信五窮六絕，或許在四月財報公告後，就逐步減碼、降低持股水位。一個人的力量或許不大，但是一群人的羊群效應發生之後，就會產生一股力量，如果這股力量沒有遭遇強大的抵抗，那麼下跌的趨勢就會出現，反之亦然。

這就是台股兩大故事的由來，歷史為什麼會反覆發生？因為有人相信會重複發生。

台灣以前電子股掛帥，看電子股就不得不觀察昨夜美國表現，所以其實要說台灣自己的五窮六絕，不如說產業景氣成型後，全世界都有的連動關係。後來2006~2007年，投信怕了只看美國，剛好台商紛紛外移，創造了另外一種族群：中國概念股(後來強調必須中國收成)。從此之後，美股下跌，隔天投顧老師就會喊：轉戰中國收成股；陸股不漲，就喊歐美概念股。投信、投顧業績突然大開，怎麼炒，都有東西。

在美國，十月買股四月賣，也是一種常見的投資邏輯。事實證明，績效確實高於四月買股十月賣。兩相比對，你會發現，全世界應該都存在這種現象。買在年尾，賣在年中，剛好完成一段投資。

當然，歷史還是不能代表未來，像現在政經風吹草動，就會對原本的投資習慣產生放大或者縮小的影響力。

選對時機買對股(2005年9月出版)

• 作者：賴瑞‧威廉斯/著
• 原文作者：Larry Williams
• 譯者：王柏鴻
• 出版社：時報出版

內容簡介

投資致富可以很容易，只要做對兩件事：
1.選對時機進場。
2.買對股票。
股市低點讓你知，不用再怕追高殺低，永遠買在最糟的時機。
2005 年代表絕佳的買進機會。
美國在過去的十一個十年中，尾數為五的年份有十一次彈升或上漲，使這一年成為十年型態中最強勁的年份。
這種預測技術告訴我們， 2005 年應該會出現一次重大漲勢， 2006 年會出現另一次重大漲勢。作者認為這種情形是相當完美的結合，表示在2005 與 2006 年會看到股價大幅上漲，可能是 2002 年後另一次最好的重大買進機會。
作者分析出股市出現下一個重要低點的時候，判斷 2005 年以及 2006 年是買點，還有 2007 年下半年可能出現買點。

進出股市時機真的重要嗎？當然重要。資料清楚顯示，播種和收穫都各有時節。考慮長期投資策略、決策與進場時機時，應該記住最重要的事情是在十月買進，在四月尋找退場時機。

過去二十五年裡，能夠在十月買股票，在四月出場的明智投資人，賺的錢比在四月買進，十月出場的人多九倍。

如何判斷股價低估
作者預測主要市場底部時，用過幾個極有價值的指標，市場底部有很多徵兆，其中一個是基本因素。道瓊工業股價指數股利率的意義十分重要，股利率是投資人從所投資企業得到的現金股利金額。不分派股利通常代表企業無力成長或沒有獲利（但並非總是如此）。
利用債券做為決定買賣股票的時機
作者也觀察到，這種波動性指標運用在債券市場時，可以顯示利率已經觸底。他的假設是，如果利率趨勢觸底，債券價格開始上漲，那麼不久之後，股票應該會跟著上漲。
作者從美國近十年的大盤表現，分析到四年一次的大行情，教導投資人辨別何時是底部，什麼時候要上攻，到最後則是如何保持戰果，避免將到手的錢財又吐回股市。

作者簡介

賴瑞‧威廉斯（Larry Williams）
是 美國著名的投資人，1987年全美交易競賽冠軍，創下在一年內以一萬美元的本金達到一百一十萬美元的獲利，而第二名的績效僅有六萬美元，因而成為美國投資 名人。他曾經擔任全國期貨協會理事，兩次在蒙大拿州競選美國參議員，《霸榮周刊》、《華爾街日報》、《富比世雜誌》、《財星雜誌》多次刊出他的人物專訪， 他是過去25年來預測最廣受引用與遵循的投資顧問，出版過《線上期貨當沖》（與《短期交易的長期秘密》兩本傑作。威廉斯股票投資經驗豐富，是「威廉指標」 創始人。他曾經針對短線特殊交易系統整合出五個交易系統。