『歐洲EFSF求救中國獲得口頭承諾，並且希臘答應減計50%債務，歐盟峰會治標不治本的達成了令市場振奮的「非具體方案」，市場從而強力反彈。』回顧一週的反彈：VIX與美國債券還沒有回到八月起漲點，黃金在市場反彈過程中也有避險買盤介入，歐洲三大指數還沒回測起跌點，中國上證指數也還無破中期壓力區，唯獨美國像樣的反彈並且挑戰長期年線壓力，美元跌回當初的起漲區。
儘管十月消費者信心指數(39.8)已經回落到2009年3月來的最低，但美國Q3GDP2.5%卻讓市場緊張情緒緩和許多。根據上週AAII調查美國散戶投資人對未來六個月的股市預期，看漲的比例43%超越長期均值39%、看跌的比例25%低於長期均值30%，兩者差異18%是兩個月來差距最大的一次。選擇權近月合約中，SPY、EFA、EEM等的價外賣權也有大量OI伺機等待承接。從低檔反彈階段，投資人不會貿然行動，又想要短線投機。
中國出手搭救歐盟，歸因於今年前9個月，歐盟占中國出口總量約20%，是中國最大的貿易伙伴。另美國制定人民幣操縱法案，終究人民幣還是繼續走升，都是互利互牽制的局面。而中國內部CPI、房價的下滑趨勢，已振奮宏觀調控政策乃可行的結論。現在，保持資金充裕與緊中帶鬆的貨幣政策拿捏，將牽動中國企業未來盈餘表現，更重要的是社會穩定與政局穩固的問題。
亞太區的經濟因為受歐、美牽制，日韓星都已經下修GDP，日本央行週四才決策干預日圓繼續走升，週一就立刻出手行動。根據歷史經驗，日本央行的出手，往往無法達到預期效果，因此不能算是重要變數。台灣經建會的領先指數連降22個月，地區下半年景氣趨緩。不過仍有可喜之處，大家不約而同略指出2012年下半年的機會。
問題是，希臘不是第一更不是最後。展望2012年，各國政府要忙著兌現消赤減債計劃，環球債務風險至少延燒到2013年。期間，不加計因天災(2011年特別多)造成的經濟衝擊，目前判斷狀況優不到哪裡。對於環球兩火車頭(中國、美國)而言，承受短痛的2011年，卻還摸不清未來的穩定性在哪。Amazon(AMZN.US)十月公告的財務數據與財測皆不理想，已經明白昭示「估值越高，容許犯錯的空間就越少」。風險性資產在2009年3月後的穩定上揚，歸功於沒停歇的印鈔機，但是一旦「變數(參數)成了變局(成局)」，操作手法的凌厲與策略的並用將是決勝的關鍵。
從財測展望，看來2012年下半年是業界普遍預估的復甦期，那麼明年初股市回到今年8月的水位，仍然可期。中國、美國仍然雙火車頭並重。緊盯其他風險變數：
1、歐豬國家債務改善與拯救行動的平順？
2、中國經濟保增長(7%)，且改善消費結構的具體數據持續？
3、美國對於消赤減債的執行，與兩黨政治的衝突升高？
4、變多的天災。
《匯市與商品》排除日圓周一(10/31)因央行干預因素，美元指數DXY已經修正回8月左右的水準，再度進入大區間的整理格局，美國經濟狀況溫和，沒有大漲空間，UUP.US介21~22.5。如果美元回到整理格局，則黃金下次要大漲，除非再度發生重大金融危機，目前判斷介於1550~1700。技術面上，歐元1.425已觸及壓力，而日圓阻升，讓歐元一天跌2%，短期在1.34~1.40整理。商品市場中，目前仍以貴金屬偏多頭，能源、農作物偏保守。石油價格雖上漲，卻非需求推升，因此8月的起跌區仍為反彈壓力。
《債市》Fed周二舉行會議，QE執行的可能性仍低。如果股市表現能夠穩定續強，則考慮投資等級債券LQD.US優先。
《股市》此波反彈，追短彈的氣氛濃厚，長線的買盤多設定於季線附近低接，上檔仍多見賣方。若以此邏輯擬定策略，則可考慮在歐、美股市，採三階段承接買入的作法。由股市提前景氣循環反映的因素，八月起跌也將是反彈的重大壓力水位。中國的情況稍為特殊，內地A股還在弱勢盤跌的格局當中。不過反觀美國掛牌的新華25(FXI.US)因持股集中，且並非A、B股，因此可以貼近環球股市的反彈，可作為投機中國的參考標的。當前美國股市獨強，其他股市則要先挑戰年均線(240MA)，因此應該會夾在中間整理，操作偏「交易性質」大過「投資性質」。其它選擇權訊息參考如下：SPY.US(120~130)、QQQ.US(56~60)、EFA.US(50~52)、EEM.US(38~43)。
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